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class="row"> <header class="col-xs-12 text-center"> <h1>www.777r.cn网站</h1> 添加时间：<time>2024/11/15 0:44:15</time> </header> </div> <div id="context" class="row"> <div class="col-xs-12 text-center thumbnail" style="text-align:left"> <p style='text-align:center'><img src="/Uploads/201712/14/04/05/a9266e909cca4449af6059fe608c9c1a.jpg"/></p><p>2． 这一次圆弧底的背景更像02/1-05/6与02/1-05/6相似之处之一：基本面企稳，港股走牛。我们前期报告中多次提出，从2016年1月底2638点以来，市场进入中长期圆弧底阶段。对比前三次圆弧底，这轮市场背景更像02/1-05/6。首先是基本面改善，港股率先走牛。2002/1-2005/6期间，经济基本面其实在改善，GDP增速从2002Q1的8.9%回升至2005H1的11.1%，企业净利润增速从2002Q1的-1.8%最高升至04Q2的47%。但上证综指在02/1-04/10期间持续震荡，并在04/10-05/6期间再次调整。而港股在经历了02/1-03/4的震荡下行之后，恒生指数从03/4-05/6期间从最低8331点最高上涨至14339点，涨幅72%，并且在05/6-07/10期间继续从14339点涨至最高31958点，这一轮港股牛市从最低点至最高点累计涨幅3.8倍。这一次从2016年初以来宏观经济持续平稳且盈利改善，GDP结束2010年-2016年的L型一竖，逐步步入L型一横。2016年以来我国GDP增速维持在6.7%-6.9%左右，并且内部结构在不断改善。截至2018上半年，第三产业在我国GDP中占比已经达54.3%，第三产业和最终消费支出对GDP累计同比贡献率分别达到60.5%、78.5%。并且企业盈利改善，全部A股净利润同比从2016年中报最低的-4.7%回升到2017年的18.4%、2018年1季度14.4%，ROE从2016Q2最低的9.4%回升到2017年的10.3%。在基本面改善的背景下，从2016年1月底至2018年2月，上证综指从最低2638点震荡上行至3587点，而恒生指数从16年2月初的18278点最高涨至18年1月底的33484点，涨幅达83%。港股中大陆企业数量占比47%、市值占62%，从历史来看港股与A股盈利趋势相同，因此在国内经济基本面平稳、盈利改善背景下港股往往大涨。并且由于港股投资者全球化，其资金面不会受到国内政策干扰，而A股走势往往更多受到国内政策影响。</p><p>2013-2017年，我国计算机行业的研发支出快速增长，从2013年的352亿增长到2017年的1456亿，增长幅度达313．%。2013-2017年，我国计算机行业的研发支出占营业收入比重的平均值为8.76%。国内计算机行业龙头公司持续加大研发投入。以A股计算机行业的龙头公司科大讯飞、用友网络、四维图新、恒生电子为例，四家公司近年来研发投入持续增加，2017年四家公司研发投入均在10亿元的量级上，同时研发占营收比例分别高达21%、20%、42%、48%，A股计算机龙头企业持续高研发投入有望持续提升核心竞争力。</p><p>快消服装柔性产业链不仅提供了代表欧洲时尚前沿的设计，而且以每周上新的速度和极低的起批数量，为欧洲中小品牌和卖家提供性价比极高的商品，降低了商家的库存风险，甚至有卖家可以做到零库存。这就是为什么在欧洲既有大量的时尚奢侈品牌，也有大型的连锁快时尚品牌如ZARA、MANGO、HM、ASOS，同时还可以有大量的低价快时尚小品牌并存。</p><p>今年，垃圾分类“新时尚”也将走进展览会场。“四叶草”现场将配置2000余个240升的分类垃圾桶，新增12辆纯电动生活垃圾分类驳运车，并组建了30余人的专业驳运队伍，保证现场垃圾不落地。放大溢出效应行动方案正在制定进博会的“热闹”不仅在会展期间。</p><p>② 弗朗霍夫协会是完全的应用研究机构，致力于将研究成果转化成产品。弗朗霍夫协会将下设的分所进行“集团捆绑”，主要方向有：信息与通信技术、生命科学、微电子、表面技术和光子技术、生产技术、材料建筑、国防安全。该协会研究经费中2/3来自企业签约，采用据业绩提供经费的方式，中小企业是主要客户。</p><p>盈利能力相比发达国家产业公司还有略逊一筹。我们将申万电子与SP500 Wind电子平均ROE进行对比，发现2013-2017年期间，申万电子板块公司平均ROE在11%-15%区间，而SP500 Wind电子平均ROE在16%-21%区间，这说明我国电子行业公司盈利能力相比发达国家产业公司还是略逊一筹。</p> </div> </div> <div class="row" style="text-align:center"> <ul class="pagination"> </ul> </div> <div class="container"> <ul class="pager"> <li class="previous"> <a href='/Article833.html'>该飞机采用的发动机为CFM生产的LEAP-1C</a> </li> <li class="next"> <a href='/Article831.html'>中国神华（01088）首季煤炭销量下降3</a> </li> </ul> </div> <section id="list" class="panel panel-primary container"> <div class="panel-heading row"> <h3 class="panel-title col-xs-12">随机推荐</h3> </div> <div class="panel-body row"> <article class="col-xs-6"> <a target="_blank" href="/Article4194.html"> <img style="width:120px;height:160px;" class="img-responsive thumbnail" src="/Content/Public/Templates/Default/noimage.jpg" /> </a> <p class="text-center text-nowrap"> <a href="/Article4194.html" target="_blank">另一方面也需要资本市场对行业和企业有较强的信心</a> </p> </article> <article class="col-xs-6"> <a target="_blank" href="/Article3779.html"> <img style="width:120px;height:160px;" class="img-responsive thumbnail" src="/Content/Public/Templates/Default/noimage.jpg" /> </a> <p class="text-center text-nowrap"> <a href="/Article3779.html" target="_blank">11月11日晚华海药业进一步发布公告称</a> </p> </article> <article class="col-xs-6"> <a target="_blank" href="/Article3655.html"> <img style="width:120px;height:160px;" class="img-responsive thumbnail" src="/Content/Public/Templates/Default/noimage.jpg" /> </a> <p class="text-center text-nowrap"> <a href="/Article3655.html" target="_blank">我们整理了一番认为隐性债务化解的方针仍然是：财政主体保持谨慎</a> </p> </article> <article class="col-xs-6"> <a target="_blank" href="/Article3551.html"> <img style="width:120px;height:160px;" class="img-responsive thumbnail" src="/Content/Public/Templates/Default/noimage.jpg" /> </a> <p class="text-center text-nowrap"> <a href="/Article3551.html" target="_blank">市场上关于獐子岛的质疑声持续不断</a> </p> </article> <article class="col-xs-6"> <a target="_blank" href="/Article3392.html"> <img style="width:120px;height:160px;" class="img-responsive thumbnail" src="/Content/Public/Templates/Default/noimage.jpg" /> </a> <p class="text-center text-nowrap"> <a href="/Article3392.html" target="_blank">因此2018年7月20日</a> </p> </article> <article class="col-xs-6"> <a target="_blank" href="/Article3197.html"> <img style="width:120px;height:160px;" class="img-responsive thumbnail" src="/Content/Public/Templates/Default/noimage.jpg" /> </a> <p class="text-center text-nowrap"> <a href="/Article3197.html" target="_blank">除此以外还须结合总回报率、标准差、风险系数、夏普比率</a> </p> </article> <article class="col-xs-6"> <a target="_blank" href="/Article2687.html"> <img style="width:120px;height:160px;" class="img-responsive thumbnail" src="/Content/Public/Templates/Default/noimage.jpg" /> </a> <p class="text-center 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